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短期内社融难以改善，更有力的货币政策仍可期表内信贷融资虽然是社融的主要支撑力量但是结构上长期融资不旺、后劲不足的问题已经开始显现。另一方面，银行负债成本高企盈利下降以及在去杠杆强监管的约束下非标回表对银行的资本产生了一定的消耗，而经济下行融资环境收紧、企业违约风险上升叠加监管对不良贷款认定标准趋严，商业银行的不良率上升进一步消耗银行资本，银行编内资本补充压力增大将制约融资的改善。而今年市场最关住的表外融资依然是社融的拖累项，2018年以来央行虽两次调整社融口径但仍然难以扭转社融增速下滑走势。而从近期落地的监管政策来看，整体监管态度虽边际有所放松，但核心精神未见改变。根据我们的测算，短期内表外融资仍难以快速触底反弹，但未来随着业务逐渐整改，合规合理的表外业务仍有一定的发展空间。整体而言，表内信贷虽然仍是社融的主要支撑力量但仍受到多重制约难以大幅上升，而表外融资触底反弹仍需时日，因此，短期内社融难以大幅回升，未来央行或以更有力的手段维持流动性的合理充裕助力融资环境的改善， 债券收益率仍有下行空间，10年国债利率将逐步回落到我们的区间底部3.4%左右。

四、总结本文从经济学角度分析了区块链的功能，从Token、智能合约和共识算法三个角度归纳出目前主流区块链系统采取的“Token范式”，并给予经济学解释。1.Token是区块链内定义的状态变量，具有若干类似货币的特征。区块链内Token交易无需依靠受信任的第三方机构，但区块链内这种去信任环境不能延伸到区块链外。一旦脱离Token交易等原生场景，区块链要解决现实中的信任问题，往往需要引入区块链外的可信中心机制予以辅助。

仲裁委审理后认为，施某所主张的金额20万元（计算方法为：5万元×4个月）与投资公司所主张的金额101604元（计算方法为：8467元×3倍×4个月）均不符合规定，并裁决投资公司向施某支付解除劳动合同经济补偿127104元（计算方法为：10592元×3倍×4个月）。

在招股书中，华立大学坦言，由于学校教育设施空间及规模有限，通常要求学生于学习期间入住毗邻校舍的宿舍。对于学校容量不够，华立大学表示打算日后进军广东省其他城市。值得注意的是，在广东省教育厅发布的《2017年度广东省民办高校年检结果》合格学校名单中，广东工业大学华立学院赫然在列。

“毫不夸张地说，我们在整个行业是最具备盈利能力的公司。”3月13日那场全国免押金的活动之后，哈罗单车CEO杨磊在采访中说。但同时他也补充说“现在盈利不是我们考虑的问题”，哈罗单车要谋求更大规模的发展。现在，摩拜和ofo都已经相继取消了优惠政策，而哈罗单车正继续着先行者们的老路子，通过月卡优惠等补贴政策扩张市场。

Q：年少不成熟时面对挫折、逆境的处理方式，和成熟后面对的处理方式有什么不同吗？柳传志：对“我是谁”这个问题，实际是不断深刻反复认识的我在办公司不久就给自己立了一条规矩，就是“坚决不做改革的牺牲品”，因为在以前的历朝历代的改革中，总是有很多人倒下去，我就得研究研究倒下去的原因是什么？这实际上就是对“我是谁”的认识。