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崔东树认为，尽管2018年四季度车市将面临严峻的负增长挑战，但预计10月份的车市增长不会出现剧烈加速下滑的情况，我国车市仍具备消费韧性。责任编辑：李锋海外网10月29日电 港媒报道称，两艘美国军舰于22日晚通过台湾海峡，随后当局于同一天派出8艘舰艇。对此，台湾学者批评蔡英文当局借此营造“美台军事合作”的假象，通过“抱美国大腿”为“台独”壮胆。

2019年上半年，受惠于5G、新一代高速网路设备、高速运算服务器以及工业控制产品的需求稳步向上，沪电股份整体经营情况得到进一步改善和提升，实现营业收入31.22亿元，同比增长26.72%；实现净利润4.78亿元，同比大幅增长143.40%。

总结展望和特殊条款筛查总的来看，随着市场认可度提高，永续债这一品种已逐渐成为重要的信用债门类。在机构加大对收益率尚可资产的挖掘力度、存在拉长久期倾向的背景下，永续债可能成为部分投资者博取相对价值的品种。但是，投资永续债的最大风险在于发行人选择递延展期。永续债递延展期案例自17年首次出现以来每年增长，19年截至目前已超过18年全年水平，历史累计公告递延展期永续债共25支，发行金额合计393亿元，虽然从募集条款层面上并不属于违约，但可能使投资者面临期限不确定性、估值损失甚至信用方面的次级属性。目前递延展期永续债的发行主体均为一般企业，银行整体而言违约风险低于一般企业，但银行永续债不赎回的惩罚机制较弱，对于资本金欠缺、流动性紧张、风控能力偏弱的中小银行可能体现出次级属性。总结前述永续债递延展期案例的经验，一部分由于发行人资金压力较大，而永续债递延展期不算违约，因此选择展期；另一方面由于条款设计存在“坑”，使得发行人选择续期后反而有融资成本优势。建议加强对发行人信用资质和永续债发行条款的甄别，特别是19年财政部准则对于计入权益的永续债提出了更多细致的要求以及永续债所得税新规发布后，永续债条款设计更加纷繁复杂。需特别关注票面利率跳升机制、破产清算时次级属性、利息递延是否有惩罚条款、是否有强制付息条款、强制付息条件、会计处理变更时发行人是否可赎回、永续债的利息按股息红利还是债券利息适用企业所得税政策、是否有交叉违约条款、担保增信的生效条件和担保效率等。在此，我们重点对三类需要注意的条款进行了提示和筛查：（1）票面利率分段且前期不跳升：部分永续债票面利率采用分段式结构，前X个重定价周期不存在跳升，当发行人新票面利率低于再融资成本时有较强动力选择展期，对待这一类债券的收益率要求有可能需要建立在一个更长的久期上。我们筛查出票面利率分段且前期不跳升的永续债共26支，发行金额合计392.68亿元。后续看年内还有16北大荒MTN002将面临行权，提醒投资者关注。（2）偿付顺序次级：截至目前只有4支一般企业永续债在偿付顺序方面明确约定具有次级属性，债券类型均为中票，4家发行人中3家为国企、1家为非国企。我们还注意到，部分永续债在募集说明书偿付顺序方面的措辞较为模糊，有可能为投资者后续求偿造成不必要的困难。（3）会计处理计入负债而非权益：绝大部分一般企业永续债在会计初始确认时计入所有者权益，我们筛查出募集说明书明确约定计入债务而非权益的存量公募永续债共10支，涉及发行金额87.5亿元。从这10支永续债的发行时间来看，以永续债会计新规的颁布时间为分界线，在新规颁布之后绝大部分永续债仍然在募集说明书中约定初始会计处理计入所有者权益，只有极少数永续债募集说明书明确约定计入负债，表明发行人和投资者更多仍持观望态度，会计层面的处理方式较以前尚未发生强烈转向。根据募集说明书关于会计处理部分的阐释，10支债券计入负债而非权益的理由主要包括不设利息递延支付条款、含投资者回售选择权、与会计新规适应、会计师事务所出具材料等。

“监管从严，券商牌照做为金融业的一个核心牌照，含金量加大。另外，引入有实力、有资源、经营发展战略清晰的股东，也有利于世纪证券规范公司治理、增强资本实力，加大行业竞争力。”一位业内人士如此评价上述收购事宜。责任编辑：张恒戳链接，看直播：A股跌跌不休时，我们如何进行资产配置

不过随着注册仓单便利性的增加，仓单已逐渐现货化，只不过这部分“货”的销售更多是看基差。因此，一旦基差走弱，这部分现货就只能走交割途径或持有等待，变相锁定于盘面。因此，在炒作天气的时间点内，过大的套保量相当于减少了现货流动性，也减少了新增套盘压力，反而可能成为促涨因素之一。

值得注意的是，长江证券和天风证券分别对此次疫情进行了捐款。其中，长江证券在1月25日，向武汉市7家托管医院捐赠人民币共1000万元，支持抗击新型冠状病毒肺炎。2月2晚间，也就是开市前夜，天风证券发出的“告投资者书”中提到，天风证券的股东当代集团、人福医药采购逾千万医用物资药品、累计捐款逾4200万元；此外，天风证券正在入股的恒泰证券在一天时间内筹资了1200万支援武汉抗疫一线。